03/01/20: בדיקת כדאיות השקעה במדד אג"ח ממשלתיות של ארה"ב ICE U.S. Treasury Core Bond Index
בהשקעה במדד אג"ח קיים פוטנציאל להרוויח אחוזים רבים על ההשקעה ומנגד, קיימת אפשרות להפסד חלק מכספי ההשקעה. על מנת לנסות ולצמצם למינימום את הסיכון אנחנו מציגים מודל פשוט המנתח את המדד בהיבטים שונים על מנת לקבל תמונה מקיפה על פוטנציאל ההשקעה במדד:
– איכות ההשקעה.
– תזמון ההשקעה.
– תגמול ההשקעה.
שילוב היבטים אלו בניתוח ההשקעה עשוי לתרום לקבלת החלטה מושכלת ומעלה את הסיכוי להצלחת ההשקעה.
פרופיל המדד
מה אנו בודקים?
אני נערוך היכרות קצרה עם המדד אותו אנחנו מנתחים ומאילו אגרות חוב הוא מורכב.
1. שם המדד
ICE U.S. Treasury Core Bond Index.
2. פרופיל המדד
המדד עוקב אחר אגרות החוב הממשלתיות בריבית קבועה של ארה"ב בכל טווחי ההשקעה (משנה אחת ועד שלושים שנה). המדד כולל את השינוי המצרפי במחירי איגרות החוב לרבות הריביות המתקבלות מהן.
3. דרך ניתוח כדאיות ההשקעה במדד
הניתוח על המדד יתבצע באמצעות ניתוח הקרן המחקה iShares US Treasury Bond הנסחרת בבורסה בארה"ב תחת הסימול GOVT.
תזמון ההשקעה
מה בודקים?
בתזמון ההשקעה שואפים לאתר את הזמן הטוב ביותר לבצע את ההשקעה במדד. האם כדאי עכשיו לבצע את ההשקעה או שעדיף להמתין לתזמון טוב יותר בעתיד.
על מנת להגיע למסקנה, נבדוק את התזמון באמצעות שני קריטריונים:
– מגמת המחיר ארוכת הטווח: מהי מגמת המחיר ארוכת הטווח (חודשים עד שנים) של המדד? עלייה/ירידה/דשדוש במקום ללא כיוון ברור? המטרה: לא להילחם בשוק ולהשקיע רק אם המדד עולה או אם המדד יורד ומתחיל לשנות כיוון לעלייה.
– מגמת המחיר קצרת הטווח: מהי מגמת המחיר קצרת הטווח (שבועות עד חודשים) של המדד? האם המגמה בטווח הקצר תואמת את המגמה ארוכת הטווח? האם שינוי כיוון במגמת המחיר קצרת הטווח מאותת שינוי בציפיות המשקיעים ועל שינוי מגמת המחיר ארוכת הטווח במדד?
1. מגמת המחיר ארוכת הטווח: עלייה
מגמת המחיר ארוכת הטווח של המדד היא עלייה. מגמת המחיר החלה באוקטובר 2018 וממשיכה עד היום.
מקור: TradingView
2. מגמת המחיר קצרת הטווח: עלייה
מגמת המחיר קצרת הטווח של המדד היא עלייה. מגמת המחיר החלה בנובמבר 2018 וממשיכה עד היום. מחודש ספטמבר 2019 ועד היום המדד מדשדש סביב מחיר השיא, הדשדוש אינו משמעותי בשלב זה ואינו מאותת על שינוי מגמת המחיר.
מקור: TradingView
איכות ההשקעה
מה בודקים?
באיכות ההשקעה אנחנו בודקים האם הגופים הנכללים במדד איתנים פיננסית או ממונפים? האם יוכלו לשרוד תקופה ארוכה של משבר כלכלי או שייקלעו לקשיים בהחזר הריבית והקרן ובעקיפין ישפיעו על תנודתיות המדד?
1. דירוג ההשקעה הממוצע: AAA
ממוצע דירוג איגרות החוב המרכיבות את המדד הוא AAA – דירוג ההשקעה הטוב ביותר האפשרי.
החלוקה הפנימית של דירוג ההשקעה היא כדלהלן:
דירוג AAA 100%
דירוג AA 0%
דירוג A 0%
דירוג BBB 0%
תגמול ההשקעה
מה בודקים?
מהו שיעור התקבולים שההשקעה במדד מניבה למשקיעים? האם התשואה ריאלית ושומרת על ערך ההשקעה?
1. תשואה גלומה: 1.9% לשנה
התשואה (הריבית) השנתית הגלומה במדד היא 1.9% לשנה. התשואה נמוכה ממדד המחירים השנתי בארה"ב (2.1%) ולכן התשואה הריאלית הגלומה בהשקעה שלילית (0.2%-).
מסקנות ופעולות
1. מסקנות
2. פעולה מומלצת
במידה ולא קיימת השקעה במדד – ניתן לבצע השקעה ראשונית במדד.
במידה וקיימת השקעה במדד – מומלץ להקטין את ההשקעה, לממש רווח (אם קיים) ולחזור להשקעה המקורית.
אזהרה
אזהרת השקעה
הניתוח מפורסם כשירות חינם לציבור וללא מחויבות.