בדיקת כדאיות השקעה באפיק איגרות חוב ממשלתיות שקליות ישראליות (13/06/18)
להלן ניתוח קצרצר ותמציתי לבדיקת כדאיות ההשקעה באפיק אג"ח ממשלתי שקלי ישראלי באמצעות ניתוח מדד ממשלתי שקלי ריבית קבועה.
Photo by Josh Adamski on Unsplash
פרופיל
מה אנחנו בודקים בפרופיל ההשקעה?
מהו המדד, ממה הוא מורכב, כיצד מרוויחים מהשקעה בו וכיצד ננתח אותו?
שם
מדד אגרות חוב שקליות בריבית קבועה של מדינת ישראל.
הרכב המדד
המדד מספק חשיפה לאגרות חוב ממשלתיות של מדינת ישראל ומשרד האוצר הישראלי בכל טווחי ההשקעה משנה אחת ועד שלושים שנה. המדד כולל השינוי המצרפי במחירי איגרות החוב לרבות הריביות המתקבלות מהן.
כיצד מרוויחים מהשקעה במדד?
רווח הון ע"י מכירת ההשקעה במדד במחיר גבוה יותר מהקניה שלו.
רווח הון ע"י מכירת ההשקעה במדד במחיר גבוה יותר מהקניה שלו.
כיצד ננתח את כדאיות ההשקעה במדד?
הניתוח שלנו יתבצע על קרן הסל מגדל MTF שקליות ריבית קבועה ממשלתיות הנסחרת בבורסה בישראל תחת הסימול 5117874.
איכות
מה אנחנו בודקים באיכות ההשקעה?
האם הגופים מאחוריי ההשקעה איתנים פיננסית או ממונפים? האם יוכלו לשרוד תקופה ארוכה של משבר כלכלי או שייקלעו לקשיים ואף לפשיטת רגל וההשקעה תיפגע?
דירוג ההשקעה
ממוצע דירוג איגרות החוב המרכיבות את המדד הוא AA – דירוג ההשקעה הטוב ביותר האפשרי.
החלוקה הפנימית של דירוג ההשקעה היא כדלהלן:
דירוג AAA 0%
דירוג AA 0%
דירוג A 100%
דירוג BBB 0%
ממוצע דירוג איגרות החוב המרכיבות את המדד הוא AA – דירוג ההשקעה הטוב ביותר האפשרי.
החלוקה הפנימית של דירוג ההשקעה היא כדלהלן:
דירוג AAA 0%
דירוג AA 0%
דירוג A 100%
דירוג BBB 0%
תגמול
מה אנחנו בודקים בתגמול ההשקעה?
מהו שיעור הריבית שההשקעה מחלקת למשקיעים? האם התשלום עדיף על אלטרנטיבות?
תשואה גלומה
התשואה הגלומה (הריבית) היום במדד היא 1.2% לשנה. התשואה מגלמת תשואה ריאלית (מעל מדד המחירים השנתי) בשיעור של 0.8%.
התשואה הגלומה (הריבית) היום במדד היא 1.2% לשנה. התשואה מגלמת תשואה ריאלית (מעל מדד המחירים השנתי) בשיעור של 0.8%.
תמחור
מה אנחנו בודקים בתמחור ההשקעה?
האם ההשקעה נזילה או שהתמחור נובע מחוסר נזילות ומניפולציות?
נזילות השקעה
אין בעיה בקרנות סל לבצע פעולה בכל מצב שוק.
תזמון
מה אנחנו בודקים בתזמון ההשקעה?
האם זהו זמן טוב לבצע את ההשקעה במדד או שגרף המחירים והתנודתיות שלו משדרים שעדיף לשבת על הגדר ולהמתין להזדמנויות עתידיות?
גרף המחירים של המדד בשנים האחרונות:
מקור: קו מנחה – תוכנת בורסהגרף.
מגמת המחיר
בין השנים 2016 ועד אפריל 2018 המדד עלה בשיעור של 7.5%. המדד נמצא במגמת מחירים עולה.
תנודתיות המחיר
מינואר 2018 ועד היום אנחנו מבחינים בעלייה בתנודתיות של המדד ובירידת שערים. ירידת המחירים האחרונה שהייתה בשיעור של 1.3% מעידה על עלייה בעצבנות המשקיעים.
מסקנה
סיכום ההשקעה
בניתוח האיכות אנחנו מסיקים שאגרות החוב שמרכיבות את המדד הן באיכות השקעה טובה.
בניתוח התגמול אנחנו מסיקים שהתשואה הגלומה בהשקעה סבירה ומעל מדד המחירים השנתי.
בניתוח התמחור אנחנו מסיקים שאין קושי בנזילות ההשקעה – ניתן יהיה לקנות ולמכור את קרן הסל ללא קושי.
בניתוח התזמון אנחנו מסיקים שהמדד נמצא במגמת מחירים עולה אך מנגד התנודתיות של המגמה חריגה מאוד ומשדרת עלייה בעצבנות המשקיעים.
בניתוח התגמול אנחנו מסיקים שהתשואה הגלומה בהשקעה סבירה ומעל מדד המחירים השנתי.
בניתוח התמחור אנחנו מסיקים שאין קושי בנזילות ההשקעה – ניתן יהיה לקנות ולמכור את קרן הסל ללא קושי.
בניתוח התזמון אנחנו מסיקים שהמדד נמצא במגמת מחירים עולה אך מנגד התנודתיות של המגמה חריגה מאוד ומשדרת עלייה בעצבנות המשקיעים.
פעולה אפשרית
אם אין השקעה קיימת במדד: להשקיע שיעור קטן מהתיק במדד או להמתין בצד לרגיעה והתייצבות.
אם קיימת כבר השקעה במדד: למכור את ההשקעה או לממש את הרווח ולהישאר רק עם הקרן.
אם קיימת כבר השקעה במדד: למכור את ההשקעה או לממש את הרווח ולהישאר רק עם הקרן.
אזהרה
אזהרת השקעה
הניתוח מפורסם כשירות לציבור, חינם וללא מחויבות.
הניתוח מפורסם כשירות לציבור, חינם וללא מחויבות.
אין לראות בכל הכתוב משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הנו לידיעה בלבד ומהווה ניתוח אישי של החברה או עובדיה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
החברה עוסקת בייעוץ השקעות פרטי ועשויה לייעץ ללקוחותיה להשקיע במדד המסוקר או כל מדד אחר בהתאם לצורכי לקוחותיה.
כל הזכויות שמורות לטלביט יועצים פיננסים בע"מ ©, אין להשתמש במידע אשר באתר לשום מטרה אחרת לרבות הפצה או הצגה בציבור, בלי אישור מפורש מהחברה.