מה בודקים?
בתמחור המדד אנו נבדוק האם מחירן המשוקלל של מניות החברות המרכיבות את המדד כדאיות להשקעה או מנופחות וסביר שירדו בעתיד. האם התשואה הפוטנציאלית הגלומה במדד כדאית ביחס לאלטרנטיבות שקיימות באפיקי השקעה אחרים?
על מנת להגיע למסקנה ברורה נבדוק את התמחור באמצעות שני קריטריונים:
– מחיר ההשקעה (מכפיל הון): האם המחיר המשוקלל של המניות המרכיבות את המדד זול, הוגן וראוי להשקעה או מנופח וסביר שירד בעתיד?
– החזר ההשקעה (מכפיל רווח): מהי התשואה הכלכלית שמניות החברות המרכיבות את המדד מניבות לבעלי המניות? בתוך כמה שנים תוחזר ההשקעה? האם ההשקעה במדד עדיפה על אלטרנטיבות?

1. מחיר ההשקעה (מכפיל הון משוקלל של מניות המדד): 3.35
בהתאם למכפיל השווי המצרפי של החברה המרכיבות את המדד גבוה יותר מפי שלושה משוויין הכלכלי המצרפי בדוחות הכספיים. השווי בבורסה מגלם ציפיות מעט גבוהות מידיי לצמיחה ברווחיות ולעליית ערך עתידי של המדד. השווי של המדד בבורסה יקר ומחייב זהירות.

2. החזר ההשקעה (מכפיל רווח משוקלל של מניות המדד): 22.0
בהתאם למכפיל, החזר ההשקעה במדד יהיה תוך 22 שנים והתשואה התיאורטית על ההשקעה היא 4.5% לשנה. התשואה גבוהה יותר ביחס לאלטרנטיבות באפיקי השקעה סולידיים יותר. הסיכון בהשקעה במדד מגלם תשואה פוטנציאלית סבירה להשקעה ביחס לאלטרנטיבות.