15/12/19: בדיקת כדאיות השקעה במדד מניות מדינות מפותחות ללא ארה"ב MSCI EAFE INDEX

christian-wiediger-ueLA4x2gZf8-unsplash

בהשקעה במדד מניות קיים פוטנציאל להרוויח עשרות ולעיתים מאות אחוזים על ההשקעה ומנגד, קיימת אפשרות להפסד חלק ניכר מכספי ההשקעה. על מנת לנסות ולצמצם למינימום את הסיכון אנחנו מציגים מודל פשוט המנתח את המדד בהיבטים שונים על מנת לקבל תמונה מקיפה על החברה והמניה:
– תמחור ההשקעה.
– תזמון ההשקעה.

שילוב היבטים אלו בניתוח ההשקעה עשוי לתרום לקבלת החלטה מושכלת ומעלה את הסיכוי להצלחת ההשקעה.

Investment Profile

פרופיל המדד

מה אנו בודקים?
אני נערוך היכרות קצרה עם המדד אותו אנחנו מנתחים ומאילו סקטורים מרכזיים הוא מורכב.


1. שם המדד
MSCI EAFE.

2. פרופיל המדד
מדד MSCI EAFE מספק חשיפה למדינות ושווקים מפותחים ברחבי העולם ללא ארה"ב. המדד כולל חברות שמניותיהן נסחרות בבורסות במדינות מתעוררות כגון: יפן, בריטניה, צרפת, גרמניה וכדומה. המדד הוא אחד ממדדי הדגל של השווקים המפותחים ללא ארה"ב ומספק חשיפה על כל הסקטורים המובילים של המדינות המפותחות. המדד מייצג את השינוי המצרפי במחירי המניות כולל הדיבידנדים המתקבלים מהן ומהווה כלי לסקירה מהירה של מצב הכלכלה בשווקים המפותחים ללא ארה"ב.

חמשת המדינות המובילות במדד:
יפן 25%.
בריטניה 14%.
צרפת 10%.
שוויץ 10%.
גרמניה 9%.

3. דרך ניתוח כדאיות ההשקעה במדד
הניתוח על המדד יתבצע באמצעות ניתוח הקרן iShares MSCI EAFE הנסחרת בבורסה בארה"ב תחת הסימול EFA.

Investment Price

תמחור ההשקעה

מה בודקים?
בתמחור המדד אנו נבדוק האם מחירן המשוקלל של מניות החברות המרכיבות את המדד כדאיות להשקעה או מנופחות וסביר שירדו בעתיד. האם התשואה הפוטנציאלית הגלומה במדד כדאית ביחס לאלטרנטיבות שקיימות באפיקי השקעה אחרים?
על מנת להגיע למסקנה ברורה נבדוק את התמחור באמצעות שני קריטריונים:
– מחיר ההשקעה (מכפיל הון): האם המחיר המשוקלל של המניות המרכיבות את המדד זול, הוגן וראוי להשקעה או מנופח וסביר שירד בעתיד?
– החזר ההשקעה (מכפיל רווח): מהי התשואה הכלכלית שמניות החברות המרכיבות את המדד מניבות לבעלי המניות? בתוך כמה שנים תוחזר ההשקעה? האם ההשקעה במדד עדיפה על אלטרנטיבות?


1. מחיר ההשקעה (מכפיל הון משוקלל של מניות המדד): 1.5
בהתאם למכפיל, השווי המצרפי של החברות המרכיבות את המדד בבורסה מעט גבוה יותר משוויין הכלכלי המצרפי בדוחות הכספיים. השווי בבורסה מגלם ציפיות הוגנות לצמיחה ברווחיות ולעליית ערך עתידי של המדד. השווי של המדד בבורסה ראוי להשקעה.

2. החזר ההשקעה (מכפיל רווח משוקלל של מניות המדד): 15.0
בהתאם למכפיל, החזר ההשקעה במדד יהיה תוך 15 שנים והתשואה התיאורטית על ההשקעה היא 6.6% לשנה. התשואה גבוהה משמעותית מאלטרנטיבות במדינות בשווקים המפותחים באפיקי השקעה סולידיים יותר. הסיכון בהשקעה במדד מגלם תשואה פוטנציאלית ראויה להשקעה ביחס לאלטרנטיבות.

Investment Timing

תזמון ההשקעה

מה בודקים?
בתזמון ההשקעה שואפים לאתר את הזמן הטוב ביותר לבצע את ההשקעה במדד. האם כדאי עכשיו לבצע את ההשקעה או שעדיף להמתין לתזמון טוב יותר בעתיד.
על מנת להגיע למסקנה, נבדוק את התזמון באמצעות שני קריטריונים:
– מגמת המחיר ארוכת הטווח: מהי מגמת המחיר ארוכת הטווח (חודשים עד שנים) של המדד? עלייה/ירידה/דשדוש במקום ללא כיוון ברור? המטרה: לא להילחם בשוק ולהשקיע רק אם המדד עולה או אם המדד יורד ומתחיל לשנות כיוון לעלייה.
– מגמת המחיר קצרת הטווח: מהי מגמת המחיר קצרת הטווח (שבועות עד חודשים) של המדד? האם המגמה בטווח הקצר תואמת את המגמה ארוכת הטווח? האם שינוי כיוון במגמת המחיר קצרת הטווח מאותת שינוי בציפיות המשקיעים ועל שינוי מגמת המחיר ארוכת הטווח במדד?


1. מגמת המחיר ארוכת הטווח: עלייה
מגמת המחיר ארוכת הטווח של המדד היא עלייה. משנת 2016 ועד ספטמבר 2018 המדד עלה. בחצי השני של 2018 המדד ירד ומתחילת 2019 ועד היום המדד חזר לעלות.

MSCI EAFE Longterm Chart

מקור: TradingView

2. מגמת המחיר קצרת הטווח: עלייה
מתחילת 2019 ועד היום המדד נמצא במגמת עלייה. מגמת המחיר קצרת הטווח תואמת ותומכת במגמת המחיר ארוכת הטווח של המדד.

MSCI EAFE Shortterm Chart

מקור: TradingView

Investment Conclusion

מסקנות ופעולות

1. מסקנות

Recommended Actions

2. פעולה מומלצת
במידה ולא קיימת השקעה במדד – ניתן לבצע השקעה.
במידה וקיימת השקעה במדד – ניתן להשאיר את ההשקעה הקיימת ללא שינוי או להגדיל את ההשקעה.

Investment Warning

אזהרה

אזהרת השקעה
הניתוח מפורסם כשירות חינם לציבור וללא מחויבות.

אין לראות בכל הכתוב משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא.
המידע המוצג הנו לידיעה בלבד ומהווה ניתוח אישי של החברה או עובדיה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
חברת טלביט עוסקת בייעוץ השקעות פרטי בשוק הון ועשויה לייעץ ללקוחותיה להשקיע במדד המסוקר או כל מדד אחר בהתאם לצורכי לקוחותיה.
 
כל הזכויות שמורות לטלביט יועצים פיננסים בע"מ ©
אין להשתמש במידע אשר באתר לשום מטרה אחרת לרבות הפצה או הצגה בציבור, בלי אישור מפורש מהחברה.