15/03/20: העולם עצר עצמו מלכת בעקבות הקורונה – איך ממשיכים להתנהל עם ההשקעות?

visuals-0RPf107BLek-unsplash

Photo by visuals on Unsplash

בשבוע האחרון אנחנו עדים לשני אירועים אשר להם השפעה מהותית על כלכלות העולם.
1. נשיא ארה"ב, טראמפ, שינה עמדתו. מי שעד לפני מספר ימים התייחס לקורונה בביטול, הכריז על הקצאת כספים ומשאבים למיגור התפשטות הקורונה בארה"ב ואף הודיע על סגר טיסות מאירופה לארה"ב, מהלך שעלול להוביל, לפי אנליסטים, להפסקה כלל עולמי של טיסות לארה"ב.
2. ארגון הבריאות העולמי הכריז על הקורונה כמגיפה עולמית. בהכרזה זו נתן היתר לאו"ם ולגופים פיננסים עולמיים, כקרן המטבע העולמי, "לפתוח את הברז" ולהשקיע כספים רבים בטיפול ומציאת פתרון גלובלי למחלה תוך שיתוף פעולה בין המדינות השונות.

הפעולות של טראמפ, ההכרזה על הקורונה כמגיפה עולמית יחד עם ה"פאניקה" התקשורתית הכבידו מאוד על השווקים וגררו ירידות חדות בכל אפיקי ההשקעה ברחבי העולם.
בסקירה זו ננסה לעקוב אחרי התפתחות הקורונה בעולם ולחזור ולהדגיש מהי אסטרטגיית ההשקעות שלנו לתקופה זו בתיקך.

בשבוע האחרון ניתן להבחין שהקורונה ממשיכה להתפשט ברחבי העולם ומגיעה גם ל"עולם החדש" – ארה"ב.
לעת עתה נראה כי  שלושת אזורי ההדבקה המשמעותיים ברחבי העולם הם סין, אירופה והמפרץ הפרסי:
Coronavirus spread

במקביל, ניתן להבחין בקרן אור; לצד התפשטות המחלה, ישנה עקביות בניהול המשבר העולמי:
1. בסין כמות הנדבקים היומית ירדה לעשרות בודדים (כולל ימים בהם אין הדבקה כלל).
2. המשק הסיני חוזר לעבודה במפעלים וברצפות ייצור וכמות הנדבקים לא משתנה.
3. מספר המחלימים מהקורונה עולה בעקביות.

Coronavirus Illness Chart

ההפתעה הגדולה בהתמודדות עם המחלה לא הגיעה מסין או ממדינות אסיאתיות נוספות אלא דווקא אירופה ובעיקר איטליה. השוואה בין גרף התפתחות הנדבקים בשתי מדינות דמוקרטיות; דרום קוריאה שבאסיה ואיטליה שבאירופה, מלמדת אותנו את משמעות ניהול הטיפול במגיפה.

בדרום קוריאה, החלו כבר בסוף פברואר, עם ההבנה כי האירועים העוברים על סין השכנה משמעותם מגיפה, החלו השלטונות בהוראות לבידוד ובטיפול אגרסיבי במיגור המחלה. צעדים אלה באו לידי ביטוי בעקומת ההדבקות שהפכה מאוזנת, כפי שניתן לראות בגרף הבא:

South Korea Coronavirus

מנגד, השאננות האיטלקית בתחילת המגיפה,  גרמה לכך שעדיין אין סימנים מעודדים להשתלטות על המחלה במדינה: 

Italy Coronavirus illness

איטליה, למרבה הצער, בדומה למשבר החובות באירופה בשנת 2010, הפכה למקור הבעיה.

Investment Conclusion

מהי אסטרטגיית ההשקעות שלנו לעת הזו?

חשוב לזכור כי הקורונה לא מחריבה ערים, או מפעלים ואינה גורמת למוות המוני.
עצירת כלכלת העולם והנעשה בשווקים- הינם מעשה ידי אדם.
עם ההשתלטות על המגפה, יחזרו "פועלי כל העולם" לעבודה ואיתם מערך התובלה הימית והאווירית, הסחר העולמי יחודש והכלכלות והבורסות ברחבי העולם יחזרו לצמוח.
בסקירה על הקורנה ששלחנו בתאריך 25/02/20 התייחסנו לשלושה תרחישים להמשך התפתחות הקורונה. משלושתם התממש לצערנו התרחיש הפחות טוב: "המגיפה ממשיכה להתפשט ברחבי העולם וההשפעה על הכלכלה העולמית משמעותית".

בתרחיש ציינו "סבירות גבוהה שבתרחיש זה העצבנות בשווקים תימשך וירידות השערים יחריפו.
קשה מאוד להעריך את מהירות ועוצמת הירידות אבל לדעתנו זו גם הזדמנות לניצול הפאניקה וירידת המחירים לצורך הגדלת השקעה במחירים זולים."

תיק השקעות המבוסס על מדדי שוק מובילים באג"ח ומניות ערוך להתמודד עם המשבר.
מטרתנו- למצוא את המועד המתאים ולהתחיל בהדרגה ב"אסוף סחורה" במדדים הרצויים.
אנו עוקבים מידי  יום אחר הגרפים, הנתונים הכלכליים, התפשטות הקורונה וחדשות מעולם הכלכלה והרפואה וממתינים לאיתותים הבאים:

1. חדשות חיוביות על דרך התמודדות מוכחת לבלימת הקורונה.
2. בלימות הירידות בבורסות ברחבי העולם.

בנוגע לחדשות, ניהול המשבר באמצעות הפסקת אירועי ספורט ובילוי, הפסקה כמעט מוחלטת של הטיסות ובידוד אזורים שלמים ברמה עולמית מתקבלים כצעדים נבונים בדרך לבלימת המגיפה.  

בנוגע למחיר, למרות העליות המשמעותיות ביום שישי, טרם הופיעה בלימת מחירים ברורה ולכן עוד לא הגיעה העת להמליץ על הגדלת ההשקעה. אנו נזהרים מ"מלכודת דובים"; תופעה מוכרת בה לאחר ירידות משמעותיות בשווקים, מופיע גל קצר ומהיר של עליות שמפתה משקיעים להשקיע מחשש שיפספסו את העליות שלאחריו חוזר המדד לרדת במהירות.
להלן דוגמה ל"מלכודות דובים" במדד סטאנדארד אנד פורס 500 מהשבועות האחרונים:

S&P 500 Bear Trap

בלימת המחיר אותה אנו מחפשים עשויה להתרחש, בימים או בשבועות הקרובים. אנחנו עוקבים בסבלנות למציאת הזמן האופטימלי להגדלת ההשקעה ברמת הביטחון הגבוהה ביותר שניתן למצוא.

כפי שציינו בעבר, משבר מגיע כשאף אחד לא מצפה לו ומכניס את הממשלות, בשלבים הראשונים, לחוסר שליטה וגורר חוסר אמון בציבור והיסטריה רבתית.

משבר כמו העובר עלינו כעת בעקבות הקורונה, מגיע פעם בעשור. החכמה בעת הזו לנהוג בחכמה אישית ובריאותית ובכל הקשור לתיק ההשקעות לזהות הזדמנויות לרווח ותשואות.

מניסיוננו רב השנים, גם בתקופות אלה, יש ההזדמנויות.

Investment Warning

אזהרה

אזהרת השקעה
הניתוח מפורסם כשירות חינם לציבור וללא מחויבות.

אין לראות בכל הכתוב משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא.
המידע המוצג הנו לידיעה בלבד ומהווה ניתוח אישי של החברה או עובדיה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
חברת טלביט עוסקת בייעוץ השקעות פרטי בשוק הון ועשויה לייעץ ללקוחותיה להשקיע במדד המסוקר או כל מדד אחר בהתאם לצורכי לקוחותיה.
 
כל הזכויות שמורות לטלביט יועצים פיננסים בע"מ ©
אין להשתמש במידע אשר באתר לשום מטרה אחרת לרבות הפצה או הצגה בציבור, בלי אישור מפורש מהחברה.