20/04/20: עולים על גל ההתאוששות - מנהלים השקעות בעידן הקורונה
ID 175619244 © Floaria Bicher | Dreamstime.com
שלום רב,
בהמשך לסקירה ששלחנו בתאריך 05/04 ולמעקב השוטף אחר השווקים מתחילת התפרצות הקורונה, זיהינו כי ביום שישי (10/04)* בסיום שבוע המסחר הגיעה ההזדמנות אשר חיכינו לה זמן רב. הזדמנות לבצע "איזון השקעות" ראשון בו מגדילים את רכיב המניות בתיק ע"ח רכיב האג"ח, על מנת ליהנות מתשואות גבוהות בתהליך ההתאוששות בשווקים.
המטרה באיזון היא שכשהשווקים יחזרו למחירם שהיו טרום המשבר שוויו של התיק יהיה גבוה יותר משוויו טרום המשבר.
שני התנאים אותם ביקשנו וחיפשנו התקבלו ויצרו את ההזדמנות:
1. בהיבט הכלכלי/בריאותי – השתטחות עקומת התפשטות המגיפה והפעלת תוכנית תמריצים כלכלית פרו-אקטיבית ברחבי העולם ל"יום שאחרי" הקורונה. פעולות אלו הפחיתו את רמת הפחד של המשקיעים כפי שניתן לראות בגרף ה VIX ("מדד הפחד") על הבורסה האמריקאית:
מקור: TradingView
- בהיבט הפסיכולוגי – אנחנו רואים סימנים מובהקים של "איסוף סחורה" ועליית מחירים עקבית מהשפל של חודש מרץ:
מקור: TradingView
בפעולת איזון השקעות זו התמקדנו ברכיב ההשקעות בעל פוטנציאל התשואה הגבוה ביותר – מדדי מניות מובילים בעולם ובראשם ארה"ב.
מהי אסטרטגיית ההשקעות שלנו לאחר האיזון?
לאחר ביצוע האיזון עלול להתרחש אחד מהתרחישים האפשריים בשווקים הפיננסים:
1. המשך ההתאוששות והעלייה בשווקים.
2. בלימת ההתאוששות ודשדוש במקום עד להתאוששות הכלכלה הריאלית בשווקים.
3. פגיעה חמורה יותר, מקונצנזוס התחזיות, בכלכלות המובילות בעולם וחזרה לירידות בבורסות.
תרחיש 1: המשך ההתאוששות והעלייה בשווקים.
המשך ההתאוששות תיטיב מאוד עם הגדלת רכיב המניות שבוצע בתיק.
בהתאם להתאוששות כדאי יהי לבצע "איזון השקעות" נוסף הכולל גם רכיבי השקעות אחרים כגון אג"ח קונצרני, אג"ח ממשלתי וכדומה.
תרחיש 2: בלימת ההתאוששות ודשדוש במקום עד להתאוששות הכלכלה הריאלית בשווקים.
בתרחיש זה סביר שנמשיך להישאר במצב של חוסר וודאות ועצבנות בשווקים.
כל עוד השוק לא "בוחר" כיוון, אין מי שיכול לחזות את העתיד ולהמר על כיוונו – הסיכוי להרוויח שקול לסיכון להפסד ולכן חשוב להימנע מסחרור וביצוע פעולות מיותרות בהשקעות שאין בהן תועלת אלא רק לגובי העמלות.
לפיכך, עד שהשוק לא "יתפוס כיוון" כדאי להישמר מלבצע פעולות נוספות בתיק.
תרחיש 3: פגיעה חמורה יותר, מקונצנזוס התחזיות, בכלכלות המובילות בעולם וחזרה לירידות בבורסות.
קשה להעריך מה יקרה בשווקים והאם נחזור לשפל של ב-23/03 ואף יותר, אבל חשוב להמשיך בניהול הסיכונים בתיק ולהגדלת השקעה הדרגתית במחירים זולים, למרות הפאניקה שעלולה להיווצר. אם השקעותיך מבוססות על מדדי שוק מובילים בגושי הכלכלות הגדולות בעולם, אין ממה לחשש ממחיקת ההשקעות – המדדים יחזרו לעלות בהתאוששות מהמשבר.
הצעתנו בתרחיש זה לנצל את ההזדמנות שתיווצר בשווקים ולהגדיל הדרגתית את ההשקעות במדדי השוק שיושפעו מהתרחיש.
לסיכום,
לאחר ביצוע "איזון השקעות" ראשון, כדאי להמשיך לעקוב ולנתח את השווקים הפיננסים והריאליים.
בהתאם לתרחישים השונים, מומלץ יהיה לבצע פעולות נוספות בהתאם.
* פער הזמן בין מועד האיתות לביצוע האיזון לבין מועד פרסום הסקירה נובע מהרצון שלקוחות טלביט יועצים יוכלו ליישם את ההמלצות טרם הסקירה תפורסם לטובת הציבור.
אזהרה
אזהרת השקעה
הניתוח מפורסם כשירות חינם לציבור וללא מחויבות.