מבנה הפיקדון:
הפיקדון עוקב אחר ביצועיהן של ארבע מניות בנקים גדולים בישראל: פועלים, לאומי, הבינלאומי ומזרחי, לתקופה של שלוש שנים: מפברואר 2025 ועד פברואר 2028.
לאחר שלוש שנים, בודקים את ביצועי המניה הגרועה ביותר, והרווח תלוי בהתאם לתנאים הבאים:
• אם המניה עלתה, שווי הקרן בסוף התקופה יהיה שיעור עליית המניה * 180%. לדוגמה, אם הקרן היא 100,000 ₪ והמניה עלתה ב-32%, שווי הקרן בסוף התקופה יהיה 157,600 ₪.
• אם המניה ירדה, אך פחות מ-30%, שווי הקרן בסוף התקופה יישאר ללא שינוי. לדוגמה, אם הקרן היא 100,000 ₪ והמניה ירדה ב-20%, שווי הקרן בסוף התקופה יישאר 100,000 ₪.
• אם המניה ירדה ביותר מ-30%, שווי הקרן ירד בהתאמה. לדוגמה, אם הקרן היא 100,000 ₪ והמניה ירדה ב-45%, שווי הקרן בסוף התקופה יהיה 55,000 ₪.

סיווג הפיקדון:
קיים סיכוי שהמניה הגרועה ביותר תרד ביותר מ-30%, מה שיגרום להפסד משמעותי. לכן, מדובר בפיקדון בסיכון גבוה, ונשווה אותו להשקעה ישירה במדד מניות הבנקים בישראל.

הסיכוי לרווח:
בפיקדון, אם המניה הגרועה ביותר תניב תשואה חיובית, הרווח יהיה פי 1.8 מהתשואה. מצד אחד, זהו פוטנציאל לרווח גבוה. מצד שני, מדובר במניה עם הביצועים הגרועים ביותר, וייתכן שהרווח יהיה נמוך מהרווח שהיה מתקבל ממניות אחרות.
בהשקעה ישירה במדד, הרווח יהיה ממוצע של ביצועי כל המניות במדד. לכן, גם אם מניה אחת תרד, השפעתה על הרווח הכולל תהיה מוגבלת. מבחינת פוטנציאל הרווח, קיימת עדיפות להשקעה ישירה במדד.

הסיכון להפסד:
בפיקדון, קיימים שני מצבים שבהם המשקיע לא ירוויח:
• אם המניה הגרועה ביותר תרד עד 30%, המשקיע יקבל את הקרן בחזרה.
• אם המניה הגרועה ביותר תרד ביותר מ-30%, המשקיע יקבל את הקרן בניכוי ההפסד.
בהשקעה ישירה במדד, ההפסד האפשרי הוא ממוצע ביצועי כל המניות. הסיכוי שממוצע ההפסד יהיה גבוה מ-30% נמוך מאוד, מכיוון שהממוצע ממתן את ההפסד.
מבחינת הסיכון להפסד, קיימת עדיפות לפיקדון עד ירידה של 30%. אך אם הירידה תהיה גדולה מ-30%, קיימת עדיפות להשקעה ישירה במדד, מכיוון שההפסד יהיה נמוך יותר.

חשיפה מטבעית:
הפיקדון אינו צמוד למטבע זר, ולכן לא קיים סיכון ירידת ערך של מטבע. גם מדד מניות הבנקים בישראל נסחר בשקלים.

נזילות:
הפיקדון סגור לשלוש שנים. בתקופה זו, השקעה בפיקדון בנקאי רגיל הייתה צוברת תשואה של 12% (4% לשנה). לעומת זאת, השקעה ישירה במדד מניות הבנקים היא נזילה, וניתן למכור אותה בכל עת.
מבחינת נזילות, קיימת עדיפות להשקעה ישירה במדד.

שקיפות:
ניתן לעקוב בקלות אחר ביצועי ארבע המניות הכלולות בפיקדון, ולהבין האם הוא נמצא ברווח או הפסד. גם מדד מניות הבנקים נסחר בבורסה בתל אביב, וניתן לעקוב אחר ביצועיו בקלות.

דירוג הסיכון של הבנק המנפיק:
הפיקדון מונפק על ידי מורגן סטנלי, שדירוג האשראי שלו הוא A. מדובר בבנק בטוח ואין חשש להשקעה בפיקדון. בהשקעה ישירה במדד, אין צורך לבדוק את דירוג האשראי של בנק.

סיכום ומסקנות:
פוטנציאל הרווח של הפיקדון בעייתי. מצד אחד, הוא מציע בונוס של פי 1.8 על התשואה. מצד שני, התשואה מחושבת לפי המניה עם הביצועים הגרועים ביותר. ירידה של 30% או יותר באחת המניות תגרום להפסד משמעותי.
השקעה ישירה במדד מניות הבנקים עדיפה, מכיוון שהרווח או ההפסד תלויים בממוצע ביצועי המניות, מה שמפחית את הסיכון ומגדיל את פוטנציאל הרווח.
היעדר הגנה מפני הפסדים גדולים בשילוב עם חוסר נזילות הופכים את הפיקדון ללא אטרקטיבי.