אחד הגורמים העיקריים לאינפלציה העולמית היא עליית מחיר האנרגיה – ובפרט עליית מחיר הנפט הגולמי והגז הטבעי. מדוע קיים קשר ישיר בין מחירי האנרגיה לבין עליית המחירים? מהסיבה הפשוטה שכל שרשרת הייצור והאספקה של כמעט כל מוצר תלויה באנרגיה. אם ניקח לדוגמה את התהליך ש"עובר" מוצר מייצורו בסין ועד למכירתו בחנות בישראל, אנחנו רואים שכל התהליך כרוך באנרגיה: הוצאות החשמל במפעל בסין, הוצאות הדלק בשינוע לנמל בסין, הוצאות הדלק הגבוהות בשינוע במכולה בים, הוצאות השינוע לחנויות בארץ ושוב עלות החשמל בחנות.
בכל התהליך למחיר האנרגיה יש השפעה מהותית על העלות הסופית של המוצר לצרכן. מכיוון שמתוך שלושת חומרי האנרגיה המרכזיים: נפט, גז ופחם, שיעורו של הנפט הגולמי הוא הגדול והמשמעותי ביותר, נתמקד בניתוח הנפט הגולמי. המסקנות שנסיק על הנפט תקפות גם לגז ולפחם. מטרת הניתוח לקבל החלטה האם עליית מחירי האנרגיה היא אמיתית ותמשך לאורך זמן או מלאכותית וסביר שתסתיים בקרוב.
הניתוח יתבסס על מענה לשלוש שאלות מרכזיות:
1. האם יש מספיק רזרבות נפט בעולם או שמתחיל להיווצר מחסור?
2. האם מחירה של חבית נפט היום (80$) הוא כלכלי עבור יצרניות הנפט המובילות בעולם או שהמחיר אמור להמשיך לעלות על מנת להיות כלכלי?
3. באיזו רמת מחיר האלטרנטיבות לנפט יהפכו להיות רווחיות עבור היצרנים?
מהטבלה אנחנו רואים שאין כלל מחסור עולמי באנרגיה – הרזרבות הקיימות הידועות בעולם הן כ- 1,532 מיליארד חביות. הצריכה העולמית השנתית היא 37 מיליארד חביות בשנה (101 מיליון חביות ביום). רזרבות הנפט אמורות להספיק ליותר מ-40 שנה.
האם מחירה של חבית נפט היום כלכלי?
להלן טבלת עלות כוללת* לייצור חבית נפט במדינות מרכזיות בעולם. (* הפקה, עלויות אדמיניסטרציה, מס ושינוע):
מהטבלה אנחנו רואים שרמת המחיר הנוכחית (80$ לחבית) מתחילה להיות כלכלית ליצרני נפט ממקורות אלטרנטיביים: פצלי שמן בארה"ב, אתנול בברזיל, חולות נפט בקנדה, ביודיזל באירופה ונפט מהקוטב הצפוני ברוסיה
סיכום ומסקנות
משלושת הבדיקות שעשינו אנחנו מגיעים למסקנה שהמשך עליית מחירי האנרגיה מוגבלת מכיוון שרמת המחיר הנוכחית רווחית מאוד ליצרניות הנפט המובילות בעולם.
מחיר גבוה יותר עשוי לעודד מדינות להתחיל לייצר נפט ממקורות אלטרנטיביים ולהציע חלופה זולה יותר לחבית נפט "קלאסית".
אזהרת השקעה הניתוח מפורסם כשירות חינם לציבור וללא מחויבות.
אין לראות בכל הכתוב משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא.
המידע המוצג הנו לידיעה בלבד ומהווה ניתוח אישי של החברה או עובדיה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
חברת טלביט עוסקת בייעוץ השקעות פרטי בשוק הון ועשויה לייעץ ללקוחותיה להשקיע בנייר ערך/סקטור/מדד המסוקר או כל נייר ערך/סקטור/מדד אחר בהתאם לצורכי לקוחותיה.