15/10/21: האם מחירי האנרגיה ייבלמו בקרוב?

oil drilling

Image by Shaun Undem from Pixabay 

אחד הגורמים העיקריים לאינפלציה העולמית היא עליית מחיר האנרגיה – ובפרט עליית מחיר הנפט הגולמי והגז הטבעי.
מדוע קיים קשר ישיר בין מחירי האנרגיה לבין עליית המחירים? מהסיבה הפשוטה שכל שרשרת הייצור והאספקה של כמעט כל מוצר תלויה באנרגיה.
אם ניקח לדוגמה את התהליך ש"עובר" מוצר מייצורו בסין ועד למכירתו בחנות בישראל, אנחנו רואים שכל התהליך כרוך באנרגיה: הוצאות החשמל במפעל בסין, הוצאות הדלק בשינוע לנמל בסין, הוצאות הדלק הגבוהות בשינוע במכולה בים, הוצאות השינוע לחנויות בארץ ושוב עלות החשמל בחנות.

בכל התהליך למחיר האנרגיה יש השפעה מהותית על העלות הסופית של המוצר לצרכן.
מכיוון שמתוך שלושת חומרי האנרגיה המרכזיים: נפט, גז ופחם, שיעורו של הנפט הגולמי הוא הגדול והמשמעותי ביותר, נתמקד בניתוח הנפט הגולמי. המסקנות שנסיק על הנפט תקפות גם לגז ולפחם.
מטרת הניתוח לקבל החלטה האם עליית מחירי האנרגיה היא אמיתית ותמשך לאורך זמן או מלאכותית וסביר שתסתיים בקרוב.

הניתוח יתבסס על מענה לשלוש שאלות מרכזיות:

1. האם יש מספיק רזרבות נפט בעולם או שמתחיל להיווצר מחסור?

2. האם מחירה של חבית נפט היום (80$) הוא כלכלי עבור יצרניות הנפט המובילות בעולם או שהמחיר אמור להמשיך לעלות על מנת להיות כלכלי?

3. באיזו רמת מחיר האלטרנטיבות לנפט יהפכו להיות רווחיות עבור היצרנים?

האם יש מספיק רזרבות נפט בעולם?

להלן טבלת המדינות עם רזרבות הנפט המובילות בעולם:

2021 oil reserves

מקור: kosatka Media

מהטבלה אנחנו רואים שאין כלל מחסור עולמי באנרגיה – הרזרבות הקיימות הידועות בעולם הן כ- 1,532 מיליארד חביות. הצריכה העולמית השנתית היא 37 מיליארד חביות בשנה (101 מיליון חביות ביום). רזרבות הנפט אמורות להספיק ליותר מ-40 שנה.

האם מחירה של חבית נפט היום כלכלי?

להלן טבלת עלות כוללת* לייצור חבית נפט במדינות מרכזיות בעולם.
(* הפקה, עלויות אדמיניסטרציה, מס ושינוע):

oil production cost

מקור: kosatka Media

מהטבלה ניתן לראות שבמחיר של 80$ לחבית כל יצרניות הנפט המובילות בעולם רווחיות מאוד.

באיזו רמת מחיר האלטרנטיבות לנפט יהפכו להיות רווחיות?

להלן טבלת מחירי ייצור חבית נפט ממקורות אלטרנטיביים:

oil alternatives costs

מקור: knoema

מהטבלה אנחנו רואים שרמת המחיר הנוכחית (80$ לחבית) מתחילה להיות כלכלית ליצרני נפט ממקורות אלטרנטיביים: פצלי שמן בארה"ב, אתנול בברזיל, חולות נפט בקנדה, ביודיזל באירופה ונפט מהקוטב הצפוני ברוסיה

Investment Conclusion

סיכום ומסקנות

משלושת הבדיקות שעשינו אנחנו מגיעים למסקנה שהמשך עליית מחירי האנרגיה מוגבלת מכיוון שרמת המחיר הנוכחית רווחית מאוד ליצרניות הנפט המובילות בעולם.

מחיר גבוה יותר עשוי לעודד מדינות להתחיל לייצר נפט ממקורות אלטרנטיביים ולהציע חלופה זולה יותר לחבית נפט "קלאסית".

Analysis Conclusion
Investing Principle

לקריאה נוספת

Investment Warning

אזהרה

אזהרת השקעה
הניתוח מפורסם כשירות חינם לציבור וללא מחויבות.

אין לראות בכל הכתוב משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא.
המידע המוצג הנו לידיעה בלבד ומהווה ניתוח אישי של החברה או עובדיה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

חברת טלביט עוסקת בייעוץ השקעות פרטי בשוק הון ועשויה לייעץ ללקוחותיה להשקיע בנייר ערך/סקטור/מדד המסוקר או כל נייר ערך/סקטור/מדד אחר בהתאם לצורכי לקוחותיה.

 
כל הזכויות שמורות לטלביט יועצים פיננסים בע"מ ©
אין להשתמש במידע אשר באתר לשום מטרה אחרת לרבות הפצה או הצגה בציבור, בלי אישור מפורש מהחברה.